福州腮红价格联盟

行业投资观察:晶圆厂开建带来的机遇

经济之声交易实况2018-01-11 20:08:07

   

行业投资观察节目每周一到周五,13点30分播出

最近国际半导体协会(SEMI)数据显示,2016年、2017年全球新建的晶圆厂至少将达到19座,其中,有10座位于我国。台积电是全球集成电路制造产业领军企业,此次开工建设的台积电南京12英寸晶圆厂,规划月产能为2万片12英寸晶圆,预计到2019年将达到预定产能。晶圆是指硅半导体的集成电路制作所用的硅晶片,因为它的形状是圆形的,所以把它叫做晶圆,在硅晶片上可以加工制作成各种的电路原件的结构,而成为有特定电性功能的IC产品。晶圆厂开头建设会带来哪些投资机会呢?


国融证券投资顾问 刘云龙


    目前晶圆代工龙头台积电的8寸及12寸晶圆生产线重现客户排队潮,分析认为台积电第3季营收将会出现一个迅猛的增长,那8寸以及12寸晶圆的需求主要是来自哪些方面?
        


刘云龙:新的需求主要来自我们手机以及灯光的智能设备之外的新的智能设备和新的周边产品,包括可穿戴设备,包括我们新能源汽车以及相关的设备等等,也包括一些VR方面的设备,实际上这是新需求刺激的新的产能的提升,所以未来提升的空间还是比较大的。



    目前我们国内能够生产12英寸晶圆还有8英寸晶圆的公司都有哪些呢?
    


刘云龙:目前国内的供电厂商主要分成两块,一块的是国际厂商在国内的厂家,比如因特尔以及三星这种巨头;另外我们国内的厂商主要是以中芯国际为主,同时还加上上海的华力,然后武汉的(信息)以及紫光国际等几家国内比较有名的厂商,其实是国际跟国内厂商去竞技的局面。


  
    紫光国芯(002049)去年800亿元非公开增发,用于12万片/月的Flash晶圆产能,有分析认为紫光国芯维系工厂月产能12万片的营运与研发的资金会成为一个问题,对于紫光国芯晶圆制造的前景,您是不是看好呢?
             


刘云龙:紫光国芯800亿的资产的注入会引发未来在晶圆这一块的快速增长,我们现在也担心它未来运营和研发的资金,主要的原因在于这块的整个一个资金链相对来说比较长的对于资金的运营和资金的后续支持,因为它的研发成本相对比较高,是比较有大的迂回,所以我们办公司,把这一块注入到我们上市公司里面的话,也就是为了考虑到未来有可能会进行的再融资和进行其他方面资金的这种运筹,所以作为一个上市公司平台的话,我觉得在这一块它比较能够满足未来比较空期的资金的需求。


 
    是不是意味着未来紫光国芯还是有非常大的资产注入的可能呢?
    


刘云龙:不排除有这种可能,因为紫光国芯是紫光集团的唯一的一个芯片类的上市公司,所以紫光集团下属的,还有世界级的企业和相关的国营资产化也有可能逐渐的注入到紫光国芯里面来,这一块的话,未来的这种它的竞争力以及它的规模效应的话,应该来说发挥比较大的优势。


   
    目前半导体材料被美日韩等少数国际少数公司垄断,国内半导材料企业具有稀缺性。目前国内有一些什么样的公司是可以进入半导体材料领域的?
    


刘云龙:我们国内在这一块未来进入的意愿以及进入的前景是比较广的,我总结一下有上海新阳,新阳机电,兴发集团的下属子公司,菲利华,银龙股份。



    上海新阳(300236)这家公司已经被台积电列入合格供应商名录,有观点认为此次台积电在南京总投资30亿美元设立12寸晶圆厂,上海新阳受益是可以期待的。您预计上海新阳业绩受益台积电建厂拉动会有多大?
        
    


刘云龙:这个上海新阳2015年的营业收入是3.6亿,我们预期的在未来两到三年之内,它可能会维持到一个每年30%以上的利润增幅,它的营业增幅和利润增幅每年可能会增加1到2个亿,所以相对而言它的利润以及它的营业收入的增幅是比较有特点的。


    
    公司发布的上半年业绩预告,上半年归属母公司净利润2700万元–2900万元,比上年同期增长13.17%-21.55%,这个数据是低于市场预期,收入不及预期原因是什么?
        


刘云龙:因为上海新阳对于半导体新材料进行投资的话,更多的还是在商建阶段以及逐渐在投产的这么一个阶段,所以我们需要有一定的耐心去等待,目前来看的话,订单的量并不是特别的足,所以它的集中度并不是特别的快。


 
    相比于利润的增长,目前公司的估值怎么样?
    


刘云龙:目前公司的估值实际上是已经体现了我们看好它未来几年的利润高速增长这么一个属性,所以公司属于相对高估这么一个状态,我们还是建议谨慎的投资者的话,可以耐心等待它回调之后在一个相对合适的,适时再去做一个介入。


         
    目前的估值相对品高,下面这家公司是兴发集团(600141)子公司兴福电子,拥有年产3万吨电子级磷酸产能,分析认为随着半导体子产业向中国转移,国内半导体化学品产业将会迎来良好的发展机遇,不过兴发集团主要的收入目前看,它的主要收入来源还是草甘膦和磷肥,是不是意味着它的受益程度也是有限的?
    


刘云龙:没错,作为兴发集团的这么一个子公司,每年3000万左右的营业收入的话,是无法去影响到上市公司的整体估值的。